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1、產(chǎn)能情況：上半年母豬累計(jì)去化幅度不超過(guò)3%，能繁存欄整體處于較高水平。其中，家庭農(nóng)場(chǎng)和中等規(guī)模養(yǎng)戶是主要去產(chǎn)能群體，中型企業(yè)產(chǎn)能有增有減，大型企業(yè)以穩(wěn)產(chǎn)和增產(chǎn)為主?；仡櫼酝?，能繁母豬產(chǎn)能同比下降10%才會(huì)出現(xiàn)大周期。
2、供需情況：供給端，今年全年豬肉產(chǎn)量會(huì)超過(guò)14年達(dá)到歷史高位，下半年商品豬供給依舊相對(duì)寬裕。需求端，上半年整體豬肉消費(fèi)需求處于復(fù)蘇階段，需求相對(duì)于新冠之前仍差約10%。
3、豬價(jià)判斷：短期豬價(jià)跳漲主要由于供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，疊加二育、壓欄情緒影響。下半年豬肉消費(fèi)旺季來(lái)臨，供過(guò)于求局面會(huì)緩解，預(yù)計(jì)豬價(jià)在3季度反彈至成本線附近，4季度達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)。由于24年產(chǎn)能不少于今年，預(yù)計(jì)明年上半年豬價(jià)依舊小幅虧損。
4、屠宰量：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)上半年豬肉產(chǎn)量3032萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今年全年豬肉產(chǎn)量會(huì)超過(guò)2014年的5821萬(wàn)噸。定點(diǎn)屠宰量來(lái)看上半年同比增幅接近10%。
5、大周期看法。以往產(chǎn)能深度去化都是多種因素影響，單純因?yàn)閮r(jià)格低迷的去化周期比較漫長(zhǎng)，而且調(diào)減之后幾個(gè)月會(huì)引發(fā)豬價(jià)反彈，以往都疊加了疫病因素，現(xiàn)在中型企業(yè)還在擴(kuò)張，今年應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大的周期。
6、發(fā)改委把產(chǎn)能從4296萬(wàn)頭調(diào)減到4100萬(wàn)頭：發(fā)改委沒(méi)法通過(guò) 行政手段調(diào)減產(chǎn)能，通過(guò)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟呼吁調(diào)減產(chǎn)能的可能性比較小，地方政府也沒(méi)有辦法讓企業(yè)去產(chǎn)能，更多是利用經(jīng)濟(jì)規(guī)律讓企業(yè)在豬價(jià)下行周期主動(dòng)去產(chǎn)能，政策激勵(lì)在產(chǎn)能需要擴(kuò)張時(shí)比較有效，產(chǎn)能過(guò)剩更多需要市場(chǎng)力量來(lái)調(diào)節(jié)。
$巨星農(nóng)牧(SH603477)$ $牧原股份(SZ002714)$ $唐人神(SZ002567)$ 生豬價(jià)格上漲很快，全國(guó)均價(jià)達(dá)到了17.58元每公斤了?；镜叫袠I(yè)平均成本線了。去化估計(jì)暫停了。周期又得延長(zhǎng)
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