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A股的神奇之處有時(shí)就是想不明白同樣一件事，卻有不一樣的邏輯驅(qū)動(dòng)。
比如按照修訂后的新證券法規(guī)定：編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，擾亂證券市場(chǎng)的，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足二十萬元的，處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款；傳播媒介及其從事證券市場(chǎng)信息報(bào)道的工作人員違反本法第五十六條第三款的規(guī)定，從事與其工作職責(zé)發(fā)生利益沖突的證券買賣的，沒收違法所得，并處以買賣證券等值以下的罰款。按照字面意思，傳播證券信息是可以的，但不能傳播“編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息”，這個(gè)就比較難把握了，虛假信息比較容易識(shí)別，但誤導(dǎo)性信息如果不是有意為之，只能事后判定了。由此，有些專業(yè)人士或者媒體為了省去麻煩，干脆不再刊登涉及個(gè)股分析的信息。
但是個(gè)股分析信息不能說了，另一種形式的個(gè)股推薦卻是大行其道。那就是對(duì)公募基金的宣傳、推廣幾乎到了就差摁基民的手直接掏口袋下單買單了。君不見，一批以基金投資為主題的B站UP主、微博大V、抖音直播、小紅書博主等自媒體創(chuàng)作者如雨后春筍應(yīng)運(yùn)而生，粉絲動(dòng)輒上萬，社群更是玩得“風(fēng)生水起”。連李大霄最近也蹭胡錫進(jìn)開戶入市的熱點(diǎn)，都是反復(fù)請(qǐng)老胡先買基金后買股票。
你說這樣的情況是不是很奇怪？也許有人會(huì)說，向你推薦公募基金又不是向你推薦買股票，這是兩回事。真是兩回事嗎？確實(shí)，公募基金是指公開發(fā)行的基金，基金包括貨幣型基金、債券型基金、FOF基金、混合型基金、股票型基金、指數(shù)基金等，并不是所有基金都要求投資股票，貨幣型基金、債券型基金、FOF基金就不一定會(huì)投資股票。但混合型基金、股票型基金、指數(shù)型基金等都會(huì)投資股票，并且股票型基金80%及以上的資產(chǎn)要投資于股票。而大多數(shù)投資者被推薦的，恰恰就是沖著股票型基金去的。
而我們的基金業(yè)績(jī)又如何呢？明星基金經(jīng)理葛蘭管理的5只基金這兩年虧損超過265億元；易方達(dá)知名基金經(jīng)理張坤執(zhí)掌的藍(lán)籌精選混合，也是用了兩年時(shí)間為投資者虧掉了211.05億元；去年，為劉格菘扛起規(guī)模大旗的廣發(fā)科技先鋒混合為基民虧了46.38億元，今年一季度又虧了6.8億元，合計(jì)虧損53.18億；興全基金曾經(jīng)因?yàn)橛兄x治宇、童蘭、董理等明星基金經(jīng)理而吸引了大量基民，但三人管理的興全趨勢(shì)投資混合利潤(rùn)去年虧了75.92億元。
今年上半年，A股整體走勢(shì)依然不給力，公募基金產(chǎn)品出現(xiàn)大面積虧損，截至上月，近六成主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)虧損，偏股混合型基金指數(shù)年內(nèi)也是下跌的。究其原因，今年的行情有兩條主線，即TMT和“中特估”，但基金一季報(bào)持倉(cāng)顯示，主動(dòng)權(quán)益基金的倉(cāng)位主要在“喝酒吃藥”和新能源里，他們押寶的重倉(cāng)行業(yè)跟兩條主線交集較少。簡(jiǎn)單而言之，在上半年這波行情里，相比結(jié)構(gòu)性“牛市”，主動(dòng)權(quán)益類基金大多踏空了。數(shù)據(jù)顯示，年初以來(截止6月7日)51只(不同份額分開計(jì)算)百億主動(dòng)權(quán)益基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型)中，僅有9只收益為正，也就是說，超八成產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)，表現(xiàn)最差的則虧了32.8%。被市場(chǎng)稱為“成長(zhǎng)一哥”的劉格菘，曾在2019年拿下了公募基金業(yè)績(jī)冠軍，但現(xiàn)在卻排在最后一名。真是花無百日紅，投資最難的就是要保持持久的盈利狀態(tài)，但面對(duì)A股的生態(tài)環(huán)境，今年獲利不等于明年也能成為贏家。不管是公募機(jī)構(gòu)或是股市牛人，這些年走麥城現(xiàn)象比比皆是。數(shù)據(jù)顯示，在目前可取得的7081只主動(dòng)權(quán)益型基金(含普通股票型基金、偏股混合型基金和靈活配置型基金)中，今年前5個(gè)月，有4437只產(chǎn)品年內(nèi)收益率告負(fù)，占比超過60%。
連全球最大、同時(shí)也是第一家在中國(guó)公開發(fā)行基金的外資公募基金公司貝萊德，其業(yè)績(jī)也一樣慘不忍睹。早在2014年，貝萊德管理的資產(chǎn)就已超過4萬億美元，并一舉成為“世界上最大的資產(chǎn)管理公司”。截至2022年12月31日，貝萊德?lián)碛谐^1.9萬名員工，并分布于35個(gè)國(guó)家及地區(qū)，在全球管理的總資產(chǎn)規(guī)模約8.6萬億美元，涉及養(yǎng)老基金、主權(quán)財(cái)富基金、保險(xiǎn)、銀行、非盈利組織等多種投資。前兩年在貝萊德獲得外商獨(dú)資公募基金牌照后，迅速擴(kuò)展中國(guó)本土業(yè)務(wù)，并在2021年9月7日成功發(fā)行了第一只基金貝萊德中國(guó)新視野混合A。公開資料顯示，這一只基金完成了66.8億元募資，約折合10.3億美元，并在當(dāng)時(shí)引起了廣泛關(guān)注。作為新入場(chǎng)的外資機(jī)構(gòu)，一次就能募集這么多資金，可見中國(guó)投資者對(duì)其抱有多么大的期待。不幸的是，疫情期間，A股連連下挫，貴為世界第一的貝萊德基金也在“專治各種不服”的A股面前敗下陣來，其發(fā)行的6只基金虧損嚴(yán)重，幾近腰斬。
盡管基金業(yè)績(jī)?nèi)绱酥睿覀兛吹角笆龈黝愗?cái)經(jīng)媒體、網(wǎng)站、自媒體都在竭力營(yíng)銷基金產(chǎn)品(有些自媒體未經(jīng)許可大肆招募會(huì)員，大攬移植廣告，甚至還會(huì)推薦具體基金及基金組合，勸誘線下會(huì)員粉絲做特定的基金投資，以便從中獲得經(jīng)濟(jì)收益。依據(jù)《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》的要求，不得違規(guī)預(yù)測(cè)基金投資業(yè)績(jī)，或者宣傳預(yù)期收益率；不得誤導(dǎo)投資人購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不相匹配的基金產(chǎn)品。而依據(jù)要求，宣傳推介的內(nèi)容不得直接或者間接提及模擬業(yè)績(jī)、為個(gè)別客戶創(chuàng)造的收益。提及過往業(yè)績(jī)的，應(yīng)當(dāng)為1年以上的特定基金投資組合策略整體業(yè)績(jī)，并向客戶特別提示過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書并明確投資組合和單只產(chǎn)品投資建議的差異)，如果從保護(hù)投資者的角度看，推薦同屬風(fēng)險(xiǎn)投資的基金產(chǎn)品是不是應(yīng)該與推薦個(gè)股有同樣的資質(zhì)要求？如果從結(jié)果倒推責(zé)任，推薦基金產(chǎn)品導(dǎo)致大幅虧損是不是也可能涉嫌虛假宣傳、欺詐營(yíng)銷？
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