辦公樓租賃市場2020年第四季陷入谷底，去年第二季回到高峰，但仍比2019年疫情前水平低75%。去年第四季的租賃活動，環(huán)比再退低10%，尤其是大面積的租約。
市場供應(yīng)下降 競爭情況緩和
在眾多本地房地產(chǎn)投資信托（S-REITs）當(dāng)中，星展集團(tuán)研究最看好吉寶太恒美國房地產(chǎn)信托（Keppel Pacific Oak US REIT），因?yàn)樗倪\(yùn)營比同業(yè)展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性。其次是Prime美國房地產(chǎn)投資信托（Prime US Reit）和宏利房地產(chǎn)投資信托（Manulife US REIT）?！?/p>
報(bào)告說，面對就業(yè)市場結(jié)構(gòu)性的改變，更多美國企業(yè)采取混合辦公模式，加上周期性因素的雙面打擊，導(dǎo)致這個領(lǐng)域氣氛低迷。
(相關(guān)資料圖)
星展集團(tuán)研究公布的最新報(bào)告指出，雖然美國的辦公樓市場存在不確定因素，但市場已經(jīng)為這個領(lǐng)域面對的逆風(fēng)重新定價(jià)。
另外，這輪加息周期即將結(jié)束。雖然美國辦公樓市場需要一些時(shí)間才能穩(wěn)定下來，但從中期前景來看，這些舉措仍具建設(shè)作用?！?/p>
三只在本地掛牌的美國辦公樓房地產(chǎn)投資信托（REIT）近期股價(jià)疲弱，不過分析師認(rèn)為，市場仍然有亮點(diǎn)，建議購入本地上市的美國房地產(chǎn)信托股。
與亞洲多數(shù)城市相比，美國雇員回辦公室上班的速度相對緩慢，導(dǎo)致辦公空間使用者重新評估對空間的需求。租戶傾向選擇較新的辦公樓，以更高端的設(shè)施吸引雇員回辦公室。與此同時(shí)，租戶也選擇較短的租約，更加看重辦公空間設(shè)計(jì)的靈活性。
新加坡興業(yè)銀行股票研究副總裁維杰納達(dá)蘭加（Vijay Natarajan）認(rèn)為，未來資產(chǎn)可能收購宏利房地產(chǎn)投資信托的管理公司和信托股權(quán)，會成為股價(jià)的積極推動力，這項(xiàng)交易可解決信托面臨的主要挑戰(zhàn)，如負(fù)債率和未來增長。
另一方面，分租空間則不斷攀升，去年第四季更是到達(dá)巔峰，不過一些地區(qū)的甲級辦公樓如休斯頓，分租折扣達(dá)50%。
此外，聯(lián)邦儲備局去年迅猛加息，使到本來就脆弱的美國辦公樓市場更不堪重負(fù)。這導(dǎo)致企業(yè)更加謹(jǐn)慎，暫緩擴(kuò)充計(jì)劃，因而影響到辦公樓的需求。
報(bào)告說，即便美國辦公樓市場前景暗淡，但仍有幾處亮點(diǎn)。由于供應(yīng)下降，競爭情況也有所緩和。更多業(yè)主重新為資產(chǎn)定位，更改成其它用途，減少供應(yīng)。
不過，宏利房地產(chǎn)投資信托資產(chǎn)估值下降，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率飆升。報(bào)告指宏利房地產(chǎn)投資信托近期可能受到與未來資產(chǎn)（Mirae Asset Global Investments）的擬議交易影響，但不能確定這個消息跟股價(jià)下跌是否有直接的關(guān)系；一般商討過程也需要時(shí)間。
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