小幅回調(diào)后，4月21日國內(nèi)期貨市場白糖主力合約2307再度沖高，截至上午收盤錄得2.15%漲幅。
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供給端收縮預(yù)期支撐下，近期國際原糖期貨市場漲勢明顯。白糖主力合約4月以來已累計收獲約8%漲幅，而從年初至今，該主力合約已合計最大漲超23%。
白糖期貨沖擊7000元/噸關(guān)口
白糖期貨價格距離7000元/噸關(guān)口僅一步之遙。
截至4月21日上午收盤，主力合約2307報6937元/噸，盤中最高抵達(dá)6952元/噸，再度刷新2016年末以來的高點。
期貨市場拉動下，A股糖業(yè)概念股再度飄紅。
早盤冠農(nóng)股份（600251）一度漲停，后漲幅回落，上午收盤報漲6.97%；南寧糖業(yè)（000911）早盤也一度大漲超6%，收盤報漲4.23%，3月末以來該股最大漲幅已近50%。此外21日早盤，中糧糖業(yè)（600737）收漲2.99%。
消息面上，隔夜國際原糖再創(chuàng)新高，主力7月合約收高0.89美分報24.74美分/磅。
“在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較上一日上漲189元/噸左右，對國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格的支撐作用明顯?！鄙虾ｄ撀?lián)（300226）農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部糖業(yè)分析師孫成解讀，外盤拉動下，2307合約在4月20日夜盤就啟動上漲，鄭糖主力期貨夜盤結(jié)算價6824元/噸，較上一日結(jié)算價格上漲33元/噸，收盤于6844元/噸。
當(dāng)前糖價持續(xù)獲得上漲動力，是因市場擔(dān)心厄爾尼諾天氣事件可能導(dǎo)致亞洲天氣比正常更干燥，從而削弱該地的下個榨季的產(chǎn)量。同時印度由于減產(chǎn)和需求恢復(fù)，繼續(xù)增加出口配額的概率降低。雖然巴西已經(jīng)開榨，會緩解當(dāng)前的供應(yīng)緊張，但由于船期擁堵以及壓榨節(jié)奏等因素，市場還需要更長時間才能見到巴西糖源供應(yīng)。
據(jù)國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年3月份我國成品糖產(chǎn)量僅為155.6萬噸，同比上年同期下降38.8%；1-3月份我國成品糖產(chǎn)量為688.2萬噸，同比上年同期下降10.3%。
而在現(xiàn)貨市場方面，近期制糖集團報價小幅上調(diào)，期貨價格繼續(xù)走高給現(xiàn)貨市場帶來支撐。
孫成稱，4月13日至20日期間，國內(nèi)廣西已經(jīng)全收收榨，減產(chǎn)落地，目前糖廠有惜售心理，對價格產(chǎn)生支撐。本周銷區(qū)港口現(xiàn)貨價格小幅上漲，下游采購情緒不佳，但價格持續(xù)上漲，下游正在被動接受高價，成交擇低采購。
供給端縮緊預(yù)期支撐糖價
國內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤持續(xù)倒掛，消費增長預(yù)期，是目前支撐國內(nèi)糖價的三個主要原因。
而在年內(nèi)糖價已顯著上行的背景下，近日鄭商所就發(fā)布通告，根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險控制管理辦法》第九條規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2023年4月19日結(jié)算時起，白糖期貨2307、2309合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%。按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行。
“中國一季度GDP同比增長4.5%。一季度，社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%。目前加工糖企業(yè)開工率低原材料缺乏，定價權(quán)偏向國內(nèi)制糖集團，制糖集團報價堅挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒?！睂τ诤笫袑O成認(rèn)為，國內(nèi)貿(mào)易和終端對高價抵觸，高糖價與弱需求相矛盾，下游采購仍然是按需采購，港口出貨放緩。預(yù)計下周白糖現(xiàn)貨市場價格窄幅震蕩。
廣發(fā)期貨分析，在國際供需矛盾尚未解決前，原糖仍維持相對偏強走勢。泰國產(chǎn)量增幅不及預(yù)期，另外市場正在繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量，且由于減產(chǎn)和需求恢復(fù)印度繼續(xù)增加出口配額的概率降低，市場嚴(yán)重依賴巴西。但巴西的船期擁堵影響供應(yīng)，2023年巴西農(nóng)產(chǎn)品豐產(chǎn)預(yù)計大豆、玉米、白糖出口總量達(dá)到近年高位，短期內(nèi)貿(mào)易流緊張格局仍難以明顯緩解，預(yù)計原糖短期內(nèi)仍保持高位震蕩偏強運行。
國信期貨則認(rèn)為，巴西種植面積降至829萬公頃，是2011年以來最低水平。不過糖產(chǎn)量預(yù)計增加，因為糖價高企生產(chǎn)企業(yè)更愿意生產(chǎn)食糖。國際糖價預(yù)計高位運行，短期利多仍在發(fā)酵。
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